第一千零一十二章、利益动物

埃曼·罗兰理了理思路，说道：“1993年美国严寒天气导致食品价格攀升，经济复苏下pmi（采购经理指数）从1993年6月49.6%的低点升至1994年1月的56%。

从1993年9月低点到首次加息前，农产品价格指数涨幅16.9%，工业金属价格也上涨19.1%，原油则基本企稳。虽然cpi（消费者物价指数）并没有因此上行，但美联储认为经济增长和食品原材料价格压力可能推升通胀上升。

1994年2月，加息开启后，农产品价格回落、工业金属涨幅一度放缓，不过能源价格此时开始上行，从低点到第三次加息25bp期间上涨16.8%。

1994年5月，油价和工业金属继续上行，美联储加快加息50bp。

虽然cpi依然不高，5月会议前的4月cpi同比2.5%，持平于3月，但油价累计涨幅已达26.6%，而工业金属在5月加息前再度上冲并创出新高。

美联储委员们担忧依然不够紧的货币政策仍可能推升资源品价格，进而导致新的通胀风险，因此，加快加息是为了消除依然很低的短端实际利率下的宽松环境。

1994年8月，油价和工业金属继续上涨，美联储再次加息50bp。

在8月fomc（联邦公开市场委员会）前油价和工业金属继续上涨，pmi虽然小幅回落至58%但仍处于高位。美联储官员认为经济仍在快速扩张，尽管经济近期可能放缓，但仍需要进一步采取措施确保通胀压力继续受到抑制，否则通胀压力扩大的风险高。

1994年11月，油价回落但工业金属价格居高不下，通胀走高，劳动力市场紧张，美联储再度加速加息75bp。

11月加速加息前，油价已经有所回落，但工业金属价格仍在创新高，cpi同比升至3%。美联储据此认为经济仍超预期强劲，许多行业运营在超均值的产能水平。在前期货币政策收紧影响下，经济确实有所放缓，但没能出现可持续放缓的迹象。在cpi走高