第976章 绝望下的阿斯麦，一千五百万买下

席位和一票否决权。”

他稍作停顿，语调变得更加恳切：“这个价格，是董事会在当前市场估值基础上打了很大折扣的。我们带着诚意来，不是来试探，是来求变。”

王东来拿起那份意向书，翻了几页，目光扫过那些精心设计的条款，董事会席位安排、技术共享框架、市场划分方案。

每一页都写得滴水不漏，每一页都在试图用最少的股权换取最大的生存空间。

他把意向书放回桌上，轻轻推了回去。

“克里斯托弗先生，你刚才说这个价格是打了折扣的诚意价。但我有一个问题，你们的折扣，是以什么估值为基准算的？”

克里斯托弗的笑容微微一僵，解释道：“以最近一个季度的市值均值，大约一百五十亿美元。十亿对应百分之二十的股份，已经是很低的价格了。”

王东来靠回椅背，手指在桌面上轻轻敲了一下。

“市值是市场对一家公司未来现金流的折现预期。而阿斯麦的未来，恕我直言，你们的光刻机订单在过去一年里下降了近六成，euv高端机型的需求被光刻工厂替代了超过一半。你们目前维持市值最大的支撑，是存量光刻机的维保服务和那些还没到期的专利授权。但这些存量也在加速衰减，每多一座光刻工厂投产，就有一批老旧光刻机提前退役。等它们退役到临界点以下，维保服务的收入会断崖式下跌，专利授权的议价能力也会跟着崩盘。到那时候，阿斯麦还值多少钱？”

霍恩的手指在沙发扶手上无声地收紧。

德雷克低下头，用拇指和食指捏着鼻梁，像是这样就能把这个令人头痛的现实从视野里抹掉。

克里斯托弗沉默了几秒，重新抬起头。

他的声音比刚才低了一些，但依然平稳，像是一个在暴风雨里掌舵多年的老船长，即使船舱进水也不会在乘客面前露出慌张。

“王总，您的分析在纯粹的商业逻辑上是成立的。但阿斯麦手里的专利池覆盖了光刻领域