第六百八十六章、长银和农协

，开拓长银的国际资本市场，后来他督导购买了羙国一家从事企业兼并的公司皮耶斯的一部分股份，又收购了一家主要的债券交易商格林威治资本管理公司。

然而1985年起，随着日本不动产和股票泡沫的不断累积，长银改革派的努力化为泡影，泡沫经济带来唾手可得的利润，使长银沉溺于泡沫经济的游戏中，特别是不动产成为长银的新宠。

广场协议签订后，日元的升值使得出口大幅下滑，日本经济出现衰退。

为了缓解经济下滑和通缩压力，日本开始采取扩张性的财政和货币政策，在1986年-1987年间的连续降息后，央行贴现率从1986年初的5%降至1987年2月的2.5%，这是二战后的最低水平。

一系列的金融缓和措施，使得日本货币供应量增速大幅上升。

在升值预期、低利率和宽裕的流动性之下，大量热钱涌入股市和房地产。

日本企业对金融资产的投资由1985年前的7.9万亿円增至当下的超过20万亿円，扩大了接近三倍，资金运用于土地投资的比率也上升了2倍以上。

1985年之后的三年多时间里，和房地产无关的企业所拥有的土地资产增加了6%以上，大量的资金涌入不动产和股市，使得这两个市场出现空前的繁荣。

繁荣之下，日本的商业银行自然也加入了这场狂欢，由于激烈的竞争环境，商业银行开始追逐高风险高回报的项目，通过向商业贷款公司贷款的方式迂回向泡沫产业融资。

据大藏省统计，日本的商业银行向商业贷款公司的融资在全部融资总额中所占比例约20%，商业贷款公司向不动产的融资在其融资总额中所占比例达40%。

从1985年到现在，长银的资产由18.4万亿円增长至20万亿円以上，相当一部分的资产估值来自于不动产贷款的大幅提升。

如今长银的市值逼近200亿美元大关，已经进入世界银行估值排名的前十，标普和